IMKYM-COFIN: Implementing the Kyoto mechanisms - contributions by financial institutions.

• Forschungsstelle: EU FRP
• Projektnummer: 00.0242
• Projekttitel Englisch: IMKYM-COFIN: Implementing the Kyoto mechanisms - contributions by financial institutions.

Schlüsselwörter (Deutsch)

Environmental finance; Handelbare Emissionsrechte; investment fonds; Klimapolitik; Kyoto-Mechanismen; Portfolio-Diversifikation; Preisszenarien; project finance; Versicherungsökonomik

Alternative Projektnummern (Englisch)

EU project number: EVK2-2000-00076

Forschungsprogramme (Englisch)

EU-programme: 5. Frame Research Programme - 1.4a.2 Global change, climate and biodiversity

Kurzbeschreibung (Deutsch)

Siehe Abstract

Weitere Hinweise und Angaben (Englisch)

Full name of research-institution/enterprise:
Universität St. Gallen
Institut für Wirtschaft und Oekologie

Partner und Internationale Organisationen (Deutsch)

Coordinator: Gerling Sustainable Development Project GmbH (D)

Abstract (Deutsch)

TAusgehend von den Resultaten verschiedener Modell-Rechnungen wurden Preisszenarien für handelbare Treibhausgas-Zertifikate erarbeitet. Dabei wurden politische und regulatorische Einflussfaktoren einbezogen, welche in den Modellen nicht oder nur teilweise berücksichtigt sind. Gemäss den Szenarien dürften die Preise in den Jahren 2008-12 am unteren Rand des prognostizierten Spektrums liegen.
Eine Umfrage unter Industriekunden hat gezeigt, dass die Abdeckung des Kredit-Risikos von Klimaschutz-Projekten am meisten Interesse weckt. Weitere mögliche Versicherungsprodukte sind ein delivery guarantee scheme für solche Projekte sowie eine Versicherung für Emissionshandels-plattformen.
Unsere Untersuchungen haben gezeigt, dass die Möglichkeit, Emissions-Zertifikate zu generieren und zu verkaufen, nur einen geringfügigen Einfluss auf den cash-flow von Projekten im Energiesektor und deren Finanzierung hat, wenn sich die Preise gemäss obigen Szenarien entwickeln. Es wurde ein Modell entwickelt das es erlaubt, den zusätzlichen cash flow aus dem Verkauf von EmissionsZertifikaten abzuschätzen und dessen wichtigste Bestimmungsfaktoren zu eruieren.
Im Rahmen des Projektes wurde eine detaillierte Analyse der Risiken von Investitionen in Klimaschutz-Projekte erstellt. Empirische Arbeiten haben gezeigt, dass eine optimale Portfolio-Diversifikation diese Risiken signifikant reduzieren kann. In international diversifizierten Portfolios machen Investitionen in Klimaschutz-Massnahmen in Indien und den USA die Mehrheit aus, während nur ein geringer Anteil auf Europa entfällt.
Verschiedene öffentlich-rechtliche und private Finanzinstitutionen sind gegenwärtig dabei, carbon funds aufzulegen respektive haben dies bereits getan. Wir haben verschiedene dieser funds untersucht und klassifiziert. Gemäss unserer Analyse sind die kommerziellen Erfolgsaussichten von carbon funds, welche ausschliesslich Emissionszertifikate generieren, angesichts der beträchtlichen Marktrisiken ungewiss.

Datenbankreferenzen (Englisch)

Swiss Database: Euro-DB of the
State Secretariat for Education and Research
Hallwylstrasse 4
CH-3003 Berne, Switzerland
Tel. [phone]
Swiss Project-Number: 00.0242